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那时候，年近 70 的山德士对事业乐此不疲。他每年都会旅行 250000 英里，视察肯德基在全球的餐厅。当人们问他为什么还那样勤奋时，山德士说：人们因闲散而生锈者比精疲力竭者多，如果我因闲散而生锈，我会下地狱。4KFC 门店山德士并无子嗣继承家业。1932 年，他年仅 20 岁的儿子小山德士死于败血症，山德士因此痛苦不已。

电商服务公司宝尊电商销售费用的高峰也出现在 4 季度，且销售费用占毛利的比重出现小幅反弹。宝尊作为电商代运营公司，广告及推广费用中包含了宝尊为品牌客户提供的推广营销服务的成本，因此在电商营销旺季的四季度，宝尊的销售费用也水涨船高。考虑到宝尊电商在从经销模式（承担库存，收入确认为商品销售收入）向代理模式（不承担库存，收入确认为服务费）转型，因此我们计算销售费用占毛利的比重，剔除了商品成本的影响。宝尊电商的销售费用占毛利的比重在 2017Q4 之前呈现下降趋势，但是到了 2018 年略微出现反弹。2017Q4 的销售费用占毛利的比重为 37%，2018Q4 上升到了 39%。另外 2015、2016、2017 年宝尊付给阿里巴巴的服务费分别为 1.44 亿元、2.46 亿元和 3.52 亿元，主要为营销服务，占当期宝尊电商毛利的 16.69%、16.75%和 15.78%。宝尊电商购买流量的成本占比基本维持稳定。

尽管在企业投资下滑的情况下，就业市场一直坚挺，通用汽车罢工工人返岗，增加了汽车业就业。但由于需求减弱和劳动力短缺，就业岗位月度平均增幅已较去年的22.3万个放缓。今年平均每月增加16.7万个。美国供应管理协会（ISM）衡量制造业就业的指标在11月连续第四个月萎缩。ADP民间就业报告显示，11月民间就业岗位增长急剧减速。消费者对就业市场的看法也不那么乐观。

按照大会的安排，下面我分三部分给大家汇报一下大连商品交易所化工期货市场的一些发展情况，以及从化工期货来说，我们面临的一些机遇和挑战，以及我们下一步的一些想法。从2007年开始上市第一个化工品，到去年又上市了乙二醇液体化工，包括除了大商所的这四个化工品，郑州也有一些化工品上市。整个中国化工的期货市场，这几年有了一些长足的发展，而且这些化工品基本上都是中国特色的品种。比如说PP，当时是和迪拜交易所同一天上市，包括PE、PVC都曾经在境外挂牌，现在要么没有成交量，要么已经摘牌。

而在上述236家企业中，有14家在2018年的净利润减少至区区百万水平；有60家公司2018年净利润不到3000万；有10家亏损。上述84家上市公司有79%的市值在30亿以下，平均数为25亿，符合“壳公司”另一特征——小市值。对于部分次新股逐渐成为壳公司的原因，北京一名投行人士解释，“不排除部分公司存在上市时业绩有水分的问题，但不少公司是因为没有核心技术，抗风险能力弱，宏观环境一旦发生变化就受到比较大的影响，业务勉强运转，变成壳。”

值得庆幸的是，在一系列稳定猪肉价格的基础上，目前猪肉供需矛盾逐步缓解。除了持续扩大猪肉进口外，据农业农村部监测，10月份规模猪场年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏和能繁母猪存栏环比增长了0.5%和4.7%，这已经是连续两个月实现了环比增长。即便猪肉价格下跌可能还需要数月，但不应该因此影响货币政策的实施。